TD: сокращение иммиграции помогло Канаде выдохнуть

Резкое сокращение иммиграции дало Канаде шанс «догнать» по жилью, работе и инфраструктуре — к такому выводу пришли экономисты TD Bank в новом отчёте.

После того как Оттава снизила цели по приёму постоянных и временных резидентов, темпы роста населения упали с рекордных 3,2% во втором квартале 2024 года до менее 1%. Экономисты TD, Беата Каранчи и Марк Эрколао, пишут, что этот шаг «позволил стране перевести дух» после перегрева рынка труда и кризиса доступности жилья.

По их словам, эффект уже заметен. Рост арендных ставок замедлился до 3–3,5% в год, то есть вдвое меньше, чем в 2024-м. Снижение притока студентов и временных работников ослабило спрос на кондо и аренду в крупнейших городах, особенно в Онтарио и Британской Колумбии.

На рынке труда тоже стало спокойнее. После пандемии бизнес успел впитать наплыв новых работников, но к 2024-му рост рабочей силы стал почти в четыре раза выше допандемийного. Без пересмотра иммиграционной политики безработица могла бы превысить 8%, считают аналитики TD. Сейчас же рынок стабилизируется, а работодатели начали снижать спрос на новых сотрудников.

Экономисты добавляют, что иммиграция не должна быть «статичной политикой» — её параметры нужно подстраивать под экономическую ситуацию. Слишком быстрый приток мигрантов, особенно в низкооплачиваемые отрасли, может мешать бизнесу инвестировать в повышение производительности.

Интересно, что спад иммиграции почти не сказался на потребительских расходах. TD отмечает, что в первой половине 2025 года траты домохозяйств даже выросли — помогли низкие ставки, туризм и частичное оживление рынка жилья. В пересчёте на душу населения расходы вышли на уровень середины 2022 года.

В TD считают, что политика Оттавы «начинает приносить плоды», возвращая баланс в «перерастянутую социальную инфраструктуру». Но в отчёте напоминают: несмотря на паузу, иммиграция останется ключевым фактором устойчивости канадской экономики.